中國大陸交易商協會日前發佈了《銀行間市場信用風險緩釋工具試點業務指引》。該業務的推出有利於豐富銀行間市場信用風險管理工具，完善市場風險分擔機制，提高市場效率和流動性，促進市場健康發展，
交易商協會秘書處有關負責人就信用風險緩釋工具試點業務有關問題答記者問時表示，國際金融危機的爆發並不改變信用衍生產品中性金融工具的本質屬性，歐美等發達市場表現出來的主要問題是盲目創新與監管缺位。大陸推出信用風險緩釋工具有四個方面的必要性：一是市場主體有效對沖信用風險的需要，二是市場機構實現可持續發展的需要，三是完善市場風險分擔機制的需要，四是促進宏觀金融平穩發展的需要。此外，當前大陸推出信用風險緩釋工具的條件已經成熟，一是基本建立了有效的市場監管體系，二是具備較大規模的現貨市場基礎，三是市場主體已初步開展了相關業務實踐，四是構建了較為完整、公允的收益率曲線族系。
近幾年大陸債券市場取得了長足發展，目前已成為亞洲最大的信用債券市場。2010年前三個季度，銀行間市場信用債券發行量達1.25萬億元，截至9月末，信用債券託管量已突破3.3萬億元。然而，信用衍生產品領域卻基本處於空白狀態，導致市場參與主體難以通過市場化的工具高效地對沖、轉移和規避信用風險。為此，2009年12月以來，交易商協會組織市場成員提出了信用風險緩釋工具創新試點的產品方案，經過廣大會員充分論證，日前經人民銀行備案同意，交易商協會於日前發佈。
《指引》在借鑒了發達市場信用衍生產品發展成功經驗、吸取了國際金融危機教訓的基礎上，信用風險緩釋工具試點業務創新遵循了“從簡到繁、由易到難”的思路，把握服務實需、簡單透明、控制杠杆三個重要原則。《指引》的發佈，標誌著信用風險緩釋工具試點業務在銀行間市場正式推出，將有利於豐富投資者的信用風險管理工具，完善市場風險分擔機制，對維護宏觀經濟金融穩定、推動直接債務融資市場持續發展、促進市場價格發現、提高市場運行效率具有非常重要的作用和意義。
（大陸國研網專供，作者：王輝）
【中央網路報】
留言列表
